中金:被动外资流入中国大幅增加 主动基金配置持续低配
XM外汇官网APP报道,中金中国增加主动中金发布的被动研究报告显示,近期被动外资流入创下去年10月以来的外资最大单周净流入。A股的流入资金流入达到了13.2亿美元(上周为1.0亿美元);港股和ADR则流入了18.5亿美元(上周为4.8亿美元),主要集中在中国及新兴市场的大幅低配基金。
截至6月底,基金全球主要主动基金对中国的配置配置比例低于基准约1.3个百分点,相较于5月底的持续1.1个百分点进一步扩大。同时,中金中国增加主动被动资金的被动配置比例上升至7.4%,而主动资金的外资配置比例保持在6.1%。
中金的流入主要观点如下:
外资方面,基于EPFR数据(截至周三):
主动外资持续流出,大幅低配A股流出2.0亿美元(上周为2.2亿美元);港股和ADR流出3.2亿美元(上周为3.3亿美元),基金专注中国市场的配置基金流出幅度最大,而全球新兴市场基金持续流出。
被动外资流入显著增加,创下去年10月以来的最大单周净流入。A股流入13.2亿美元(上周为1.0亿美元);港股和ADR流入18.5亿美元(上周为4.8亿美元),流入主要集中于关注中国及新兴市场的基金。
南向资金方面,本周南向资金流入达到323.5亿港元(上周为214.6亿港元),日均流入64.7亿港元(上周日均流入42.9亿港元),累计流入金额达到8,200.3亿港元。个股方面,上周增持的主要为中国人寿、建设银行和快手,而流出的则包括中国移动和小米。
港币维持在接近弱方保证水平,隔夜Hibor小幅回升,1个月期Hibor保持低位。
市场近期突破向上,向乐观情景(恒指26,000)演进。根据去年底以来的反弹经验,每次政策和产业因素虽有影响,但市场往往会超出预期,导致透支现象:924政策的期待、1-3月AI行情的“东升西降”、4月后的新消费和创新药等现象本质上没有太大区别。
然而,市场也有积极面:一是流动性充足,二是底部支撑。这两个因素叠加显示:在市场亢奋时追高不如在低迷时布局更为明智,亢奋板块在高位锁定利益可有效避免回撤,3月AI行情便是例证。
建议也逐步实现:1) 分红方面可以适度从短期透支的银行股转向保险;2) 成长方面则可从透支的新消费转向AI应用(游戏互联网、短视频、软件等)、机器人与零部件,尽管创新药短期内有些透支,但长期逻辑依然成立;3) 周期重心应放在需求而非供给上。
(编辑:十光五色网)